（三）现金持有量。现金的持有既有收益也存在成本。一方面高的现金持有量可以促成股东和经理人之间的代理问题;另一方面当外部融资（债务或股本）成本较高时，现金持有可以使企业能够快速为投资机会提供资金;相反，债务融资为投资提供资金时能够更迅速，且对潜在市场的干扰不那么敏感。而股权融资也会受到市场行情的影响，更重要的是，它耗时较长成本较高。在此背景下，相关研究指出，公司价值与现金持有的变化呈正相关。这种关系对于外部融资困难的公司表现越为强烈，因为银行不愿意借给他们钱。由此看来，具有较高财务弹性价值的公司会更倾向于增加现金的持有量。
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意义重大
市场标普500指数跌0.15%；道琼斯工业平均指数跌0.06%；纳斯达克综合指数涨0.42%。泛欧绩优300指数收盘上涨1.0%，报1556.53点。英国富时100指数涨0.21%；德国DAX指数涨1.04%；法国CAC40指数涨0.58%。日本股市涨1.08%，恒指涨0.50%，沪指涨2.15%。富时环球指数涨0.15%；富时新兴市场指数涨0.28%。美元兑欧元暴涨，美元兑日元上涨。4月份交割的纽约*金期货上涨0.7%，收于1209.6美元/盎司。3月交割的WTI油价收盘暴跌5.5%，收报48.17美元/桶。10年期美债收益率上涨5个基点，收报2.02%。亚洲中国央行2月4日定向降准*策扩容，仅浙江就有23家银行获额外批准。 节后中国央行进行380亿元14天期逆回购，但考虑到此前逆回够到期，央行净回笼870亿元。央行主管《金融时报》刊文：适时调整利率应对通缩可能。 李嘉诚：如果没有自由行，港股将跌超千点。 美国美国1月耐用品订单环比大增2.8%，高于预期的1.6%。美国1月CPI环比下滑0.7%，略高于预期，但仍创六年新低。美国上周季调后首申失业金人数31.3万，高于预期的29万，前周下修至28.2万。圣路易斯联储主席Bullard：美联储不应在加息问题上有耐心。欧洲欧元区2月消费者信心指数终值-6.7，与预期和初值持平；经济景气指数创9个月新高。德国3月GfK消费者信心指数9.7，预期9.5，2月为9.3。德国2月季调后官方失业率6.5%，官方失业人数减少2万人，减幅多于预期。英国四季度GDP修正值环比增0.5%，同比增2.7%，均与预期和初值持平。
关键点：增加5所汏学